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美国股市收盘走低，脱离纪录高点。


  科技股领跌标普500指数，抵消了零售类股上涨的影响，道琼斯工业平均价格指数和纳斯达克100指数亦下挫。


  与ArchegosCapitalManagement爆仓危机相关的股票波动剧烈，此前瑞信集团通过大宗交易抛售了逾20亿美元此类股票，ViacomCBSInc.，唯品会、Farfetch在早盘大跌后有所反弹。


  AllyInvest的首席投资策略师LindseyBell表示，股市动能依然强劲，这一点毫无疑问，但是市场现在可能准备稍事休整，投资者正在消化所有的好消息，希望从中判断多少已经在价格中得到反映。


  此外，市场还在权衡不确定风险因素，例如通货膨胀。


  华尔街担心，拜登可能提议将资本利得税率上调近一倍的前景会刺激卖盘。


  如果投资者为了避免被征收更高的利得税，加税的前景可能导致近期市场面临卖压。


  Logan资管总经理ChrisO’Keefe预测，初步影响是人们决定赶在加税前就了结获利，资金流可能下降。


  对冲基金GreatHillCapital主席ThomasHayes表示，如果这东西有能通过国会的机会，大盘至少要跌个2000点。


  独立顾问联盟（IndependentAdvisorAlliance）首席投资官ChrisZaccarelli表示，该计划将激发今年的卖盘，但接下来几年可能一定程度上阻止卖盘，也可能阻止买盘。


  　短期市场信心可能有一些担忧，比如说股票市场，往往它们的价格在市场监管风波第一年是有所调整的，但是加强监管的短痛最终给经济带来了长期利益，比如说中国的TFP劳动生产率的增速，可以看到过去5年在这些监管风暴搭建的新的监管框架之后，基本上维持了比较强的2%的增长，这在全球大的经济体里是比较罕见的。


  　　比如说尽管经历了2015年、2016年短期资本外流，人民币国际化趋环，其实现在人民币国际化又重新启航了，包括中国金融体系更有人性了，守主了不发生系统性金融风险的底线。


  最终大家担心对私人部门，对互联网、教育等行业的监管加强，最终并没有抑制它后续的良性发展和行业的创新和生产率的进步，所以我觉得这些监管风暴尽管市场有各种担忧，实际上是反映了对短痛和长远利益的权衡。


  　　在全球范围内很多国家都在考量这一点，比如说决策者和研究者都在思考这些大型互联网平台，在过去20年迅速上升的垄断地位。


  实际上到了一定地步之后反而挤压了中小企业的生存空间，加剧了贫富差距，引发了对劳动者保护的社会问题的担忧，长期可能对创新、金融稳定产生一些负面影响。


  所以实际上中国目前的监管风暴，我觉得是敢于引领全球风潮，做西方国家还在讨论还没有形成共识，还不敢做的事情，实际上是引领了全球经济治理的新思潮。


  　　这个过程中中国能够做的可能是加强政策沟通，减少给市场带来不确定性的扰动，这个过程中可能通过政策的透明性，注意引导和交流能够更为彰显中国这种固本培元的决心，来稳定市场信心。


  有助于在逆全球化的驱使下，缓解由于文化隔阂等等引发的中国监管政策的变化，以及海外对中国政策走向的误读。


  　　我觉得总体来讲中国做的这些政策，实际上去年通过了全球产业链的大考，验证了中国制造的吸引力之后，回归理性，回归常态跟部分发达国家这种分手超长宽松形成了鲜明对比，对下一步人民币国际化夯实了基础。


  　　所以大家可能还记得摩根士丹利去年我们有一份研究，全球产业链会跟中国脱钩吗？当时我们的一个重要的结论就是，其实不会，因为中国的各方面积累的生产力的进步，技术的进步，中国产业链的齐全性，以及在疫情期间反映出来的定海神针的稳健性，会使得全球产业链更依赖中国。


  现在我们了解到的，所关注到的，在全球经济治理秩序的重整，特别是疫情之后的重整过程中，中国在其中的角色的扮演，这是我们目前对短期经济增长、通胀、政策、中国与全球关系的简单思考，谢谢。