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抛出的决定是比较困难的，因为我们无法确定市场的方向，不知道市场会继续上涨还是下跌。


  我们买入一只股票只有一个理由，但我们卖出它需要很多理由。


  这个交易过程是比较复杂的，也是比较有挑战性的。


  因此，交易者需要建立严格的退市方法，以避免交易损失。


  我们认为，将其解读为“鹰派”发言、甚至解读为美联储已经开始讨论“缩减”QE，是不够准确的。


  　　第一，鲍威尔的发言是透过媒体采访发布的，属于非正式媒介。


  且鲍威尔的发言，主要是回应主持人非常有针对性的提问：美联储是否有能力从美国经济中撤回（前期释放的）钱、这么做是否有影响？（Areyouabletodrawthatmoneybackoutoftheeconomyanytimesoon？Anddoesitmatterifyoudo？）面对此提问，鲍威尔自然需要提到未来货币政策的转向与退出（参考NPR报道《Tracript：NPR‘sFullInterviewWithFedChairmanJeromePowell》）。


  　　第二，鲍威尔虽然提到政策转向，但其表述是非常谨慎和克制的。


  首先，其并未使用“Taper”（紧缩）一词，而是用“GraduallyRollBack”，旨在传递“不急转弯”的信号。


  更不用说，其一直强调要看到“实质性进展”、“经济几乎完全恢复”，才会撤回非常规政策，并且一定会提前释放大量信号。


  且鲍威尔前一日的发言对于通胀是看淡的，认为美国通胀率偏低是一种长期现象，很可能延续。


  　　第三，从美国市场表现看，这段在3月25日美股早盘前发布的采访，虽然使美股三大指数低开，但当日尾盘集体拉升转涨，且26日三大股指维持涨势。


  鲍威尔的发言并未能造成股市的“恐慌”。


  　　我们认为，对于美联储货币政策“急转弯”或者“过早转弯”的担忧，尚无必要。


  一方面，美国经济基本面（尤其是就业）距离疫情前水平仍有差距，美联储至少需要“按兵不动”以维持对经济的支持。


  另一方面，美联储愈发重视与市场的沟通，叠加“平均通胀目标制”又为政策转向提供了一层缓冲，我们有理由相信美联储会尽可能做到温和、缓慢、透明，以维护自身的信誉，杜绝市场“恐慌”及其造成的金融风险。


  现货黄金小幅上涨，尾盘收于1837.47美元/盎司；盘中一度跌破1820关口，因债券收益率上升、美元缩减跌幅；随着投资者警惕通货膨胀威胁，美国债收益率走高，10年期美债收益率一度升至1.628%，为5月3日以来最高水平。


  美元指数盘中触及逾两个月低点，扶助金价缩减稍早跌幅。


  投资者还在等待周三将公布的美国4月消费者物价指数(CPI)，以判断美联储是否将开始改变其通胀立场。


  KitcoMetals高级分析师JimWyckoff称，美元指数今天走弱，这对金属市场有利，所以如果认为将这次回调视为短线期货交易商的买入机会，我不会感到意外。


  油价周二收高，因对美国最大燃料管道系统在网络攻击后关闭导致汽油短缺的担忧挥之不去，推动期货价格逆转了盘中稍早一度下跌逾1%的走势。