idoknowsomethings

尽管如此，巴菲特和伯克希尔哈撒韦公司一直试图避免需要大量保证金的衍生品交易。


  巴菲特在2012年对股东说/市场总是会超出你们的预期我们无意将伯克希尔置于突如其来的风险之中，因为金融世界可能因为一则消息而瞬间陷入糟糕的境地。


  /马修·麦克伦南：我认为1999年的市场更极端。


  当时很多概念股甚至都没有公司实体，有些股票的交易价格是公司预计收入的25倍。


  而当下的互联网公司都是有实体、且能产生现金流的。


  今天更让人担心的是更极端的政府政策。


  人们之所以还认为市场健康，很可能是由于大规模财政赤字的补贴作用。


  和1999年相比，当前市场的政府干预更多，毕竟本次经济刺激的规模是很多人前所未见的。


  马修·麦克伦南：十多年来，我们一直将黄金作为潜在的对冲手段。


  在这段期间，我们所担心的宏观经济失衡现象不断加剧。


  贸易逆差料限制美元升幅美国3月贸易逆差扩大至创下纪录高位，因资源限制和供应链瓶颈，制造商缺乏满足需求激增的能力。


  公共卫生状况的迅速改善，以及政府为缓解疫情打击而向家庭和企业提供的大规模援助，则推动了需求。


  这限制了美元反弹空间。


  BreanCapital高级经济顾问ConradDeQuadros称：“由于国内需求超过美国经济的生产能力，贸易逆差扩大可能是今年经济的一个持续性特征。


  ”CBA资深分析师和货币策略师KimMundy：“美元受到打压，因为美国将愈来愈倚赖长期国外投资来支应经常帐赤字。


  因此，我们相信近期美元下行趋势将进一步走下去。


  ”Sack不认同这种观点。


  他的分析显示通胀风险溢价实际上为负，顶多为零，意味着实际通胀预期比盈亏平衡通胀率反映的还高。


  这是因为当经济恶化时，盈亏平衡通胀率往往随高风险资产价格下跌。


  在这种压力下，通胀保值债券交易的流动性差也是一个因素。


  当然，美联储会关注包括调查在内的不同指标来评估通胀预期，其发布的共同通胀预期综合指数使用了21项通胀指标，包括5年/5年远期盈亏平衡通胀率。


  美联储通胀预期指标创自2008年以来最大涨幅：随着美国新冠疫苗接种的推进引发消费者支出蹿升，经济增长预测也相应上升，经济学家预计本季度经济增速折年率约为9%，上季度为6.4%。


  Sack表：“在经济增长如此快的季度实施量化宽松，无助于遏制通胀预期。


  ”