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然而，这种交易因两国之间汇率的变化而变得复杂。


  如果收益率较低的货币对收益率较高的货币升值。


  出现这种情况的主要原因是收益较高的货币对投资者来说风险太大，所以他们选择投资收益较低、较安全的货币。


  由于利差交易具有较长的期限，所以随着时间的推移，容易受到各种变化的影响，比如收益率较低的货币利率上升，吸引了更多的投资者，会导致货币升值，降低利差交易的收益。


  这使得货币对的未来走向与利率差本身同样重要。


  要阅读更多关于货币对的内容，请参见《利用货币相关性为您带来优势》、《理解欧元/瑞士法郎的关系和汇率背后的力量》）。


  为了进一步澄清这一点，想象美国的利率是5%，而俄罗斯的利率同样是10%，这就为交易者提供了一个做空美元和做多俄罗斯卢布的利差交易机会。


  假设交易者以5%的利率借入1000美元，为期一年，并以25美元/卢布（25000卢布）的利率将其兑换成俄罗斯卢布，将收益投资一年。


  假设货币不变，25000卢布增长到27500卢布，如果换回美元，将价值1100美元。


  但由于交易者以5%的利率借了1000美元，所以他或她欠了1050美元，使得交易的净收益只有50美元。


  贵金属与原油金价周二走高，现货黄金一度上涨1%，刷新3月25日以来高点至1745.51美元/盎司，美元与美债收益率走低支撑了金价，美国国债收益率下滑增加了不生息资产黄金的吸引力，而美元疲软使黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力。


  BlueLineFutures首席市场策略师PhillipStreble表示，美元指数下跌和美国国债收益率下降暂时给金价带去提振。


  这波涨势不一定是可持续的，我认为1,750美元是一个阻力位。


  德国商业银行分析师CatenFritsch指出，如果人们担心大规模的财政刺激措施可能导致美国经济过热，那么“黄金将是大赢家”。


  他说，黄金处于触底阶段，支撑位在每盎司1680美元，阻力在1760美元。


  3月份通胀率同比达到2.6%，高于整个市场的预期，CPI的增速是非常快的，因为美联储的目标值是2%，高目标老多了。


  3月份的零售数据也非常棒，3月份零售总额环比飙涨了9.8%，证明联邦政府的疫情刺激政策效果非常棒，就是大家拿到政府派的钱都去购物去了。


  整个宏观层面数据这么棒，也反映到了国债数据上面，上周四美国10年期国债的收益率跌到了1.536%，之前是突破了1.7%的阈值，从最高点下来差不多有200个基点左右了。


  这么短的时间内10年期国债的收益率下来200个基点左右，很厉害的了。


  这就是说整个美国国债市场的焦虑情绪有很大程度的缓解，也是因为整个宏观层面数据太棒了，所以大家对国家的偿债能力就更有信心了。